ETF-Ausschüttungen vs. Teilverkauf: Welche Entsparstrategie passt zu deinem Lebensstil?

Das Erreichen des Ruhestands markiert den Beginn eines neuen Kapitels, in dem das angesparte Vermögen neue Möglichkeiten eröffnet. Doch wie wird aus dem über Jahre hinweg aufgebauten Kapital ein regelmäßiges Einkommen? Ein Blick auf die Entsparstrategie durch ETF-Anlagen zeigt zwei dominante Ansätze, die Anleger bei der Gestaltung ihres Lebensstandards im Alter in Betracht ziehen: Das bewusste Entsparen durch die Ausschüttungen von ETFs oder der gezielte Teilverkauf von Anteilen eines ETFs. Beide Optionen bieten Wege, das Vermögen zu nutzen, aber mit unterschiedlichen Charakteristika hinsichtlich Flexibilität, Aufwand und Sicherheit. Dieser Artikel beleuchtet die Details dieser Ansätze und bietet Orientierung, um die passende Strategie für die individuellen Bedürfnisse zu finden und optimal zu nutzen.

Entsparen durch ETF-Ausschüttungen

Bei dieser Entnahmestrategie setzt der Anleger auf ausschüttende ETFs, die regelmäßig Dividenden oder Zinsen direkt auf das Konto transferieren. Der offensichtliche Vorteil dieser Methode liegt im tendenziell stabileren Cashflow, der monatlich, quartalsweise oder jährlich eintrifft. Viele empfinden dies als einen psychologischen Gewinn, da die Kontinuität der „Rente“ eine verlässliche Grundlage für die persönliche Finanzplanung bildet.

• Das ursprüngliche Kapital bleibt dabei weitgehend unberührt, was für viele Anleger eine beruhigende Vorstellung ist.
• Die Auszahlungsrhythmen sind planbar, was eine gute Grundlage für monatliche oder quartalsweise Budgetierungen bietet.
• Steuerlich lässt sich die Teilfreistellung bei Aktien-ETFs nutzen, was bedeutet, dass ein Teil der Ausschüttung – aktuell 30 % – von der Abgeltungssteuer befreit ist.

Zu beachten ist, dass die Höhe der jährlichen Ausschüttungen schwanken kann. Im Durchschnitt ist diese oft geringer als die Gesamtrendite eines thesaurierenden ETFs, da der Zinseszinseffekt hier nicht voll zum Tragen kommt. Sollten Dividenden gekürzt werden, kann es notwendig sein, zusätzlich Anteile zu verkaufen, um den gewünschten Entnahmebetrag zu erreichen. Die anfallende Steuer auf Ausschüttungen wird direkt einbehalten, wobei der Sparer-Pauschbetrag genutzt werden kann. Für Singles liegt dieser bei 1.000 Euro, für Ehepaare bei 2.000 Euro.

Für eine gleichmäßigere monatliche Auszahlung können verschiedene ausschüttende ETFs mit unterschiedlichen Ausschüttungsintervallen, beispielsweise aus europäischen und US-amerikanischen Märkten, im Portfolio kombiniert werden. Dies kann dazu beitragen, den Cashflow zu glätten und die finanzielle Planung zu erleichtern.

Entsparen durch gezielten ETF-Teilverkauf

Der Teilverkauf, als eine weitere Entsparstrategie, beinhaltet den geplanten Verkauf von Anteilen aus einem ETF-Depot. Dabei spielt es keine Rolle, ob es sich um ausschüttende oder thesaurierende ETFs handelt. Dieser Ansatz erlaubt eine präzise Anpassung der Auszahlung an den individuellen monatlichen Bedarf, wobei Entnahmen bei Bedarf flexibel angepasst oder temporär ausgesetzt werden können.

• Die Flexibilität ist maximal, da Höhe und Zeitpunkt der Entnahme frei wählbar sind.
• Steuerlich bietet sich Optimierungspotenzial, da nur der Gewinnanteil steuerpflichtig ist und der Sparer-Pauschbetrag ebenfalls genutzt werden kann.
• Ein Nachteil ist, dass sich der Anleger kontinuierlich mit den Märkten und dem eigenen Portfolio auseinandersetzen muss, und der Teilverkauf den einen oder anderen Anleger psychologisch überwinden mag.

Die praktische Umsetzung sieht so aus, dass der gewünschte Entnahmebetrag durch den aktuellen Kurs des ETFs geteilt wird, um die zu verkaufende Anzahl an ETF-Anteilen zu ermitteln. Innerhalb des Depots wird in Deutschland das FIFO-Prinzip angewendet, was bedeutet, dass die zuerst gekauften Anteile auch zuerst verkauft werden. Die Bank führt automatisch die Steuer auf die entstandenen Kursgewinne ab. Viele moderne Broker bieten mittlerweile kostenlose ETF-Entnahmepläne an, die diesen Prozess automatisieren können.

Es ist ratsam, einen Entnahmeplan zu erstellen und einen Liquiditätspuffer für ein bis zwei Monatsausgaben vorzuhalten. Der Sparer-Pauschbetrag lässt sich durch gezielte Verkäufe optimal nutzen. In Phasen sinkender Kurse können Entnahmen temporär reduziert werden, um die Laufzeit des Portfolios zu verlängern.

Direkter Vergleich der Entnahmestrategien

Die Wahl zwischen Entnahme durch Ausschüttungen und Teilverkauf beeinflusst die finanzielle Planung erheblich. Beide Strategien bieten Sicherheit und Flexibilität, unterscheiden sich aber in wichtigen Aspekten, die den Umgang mit Marktschwankungen und den erforderlichen Aufwand betreffen.

• Planbarkeit: Ausschüttungen sind passiver und bieten geringere Flexibilität, was die Anpassung an den genauen monatlichen Bedarf angeht. Der Teilverkauf erfordert mehr Planung, ermöglicht es jedoch, präzise Summen monatlich zu entnehmen.
• Inflation: Bei beiden Ansätzen sollte der Entnahmebetrag regelmäßig an die Inflation angepasst werden, um die Kaufkraft zu erhalten. Hierbei bietet der Teilverkauf eine größere Dynamik für Anpassungen.
• Risikomanagement: Der Teilverkauf kann besser auf den Sequence-of-Returns-Effekt reagieren, bei dem schlechte Börsenjahre zu Beginn der Entnahmephase das Kapital stärker zehren. Bei Ausschüttungen vermeidet man zwar Verkäufe in Crash-Phasen, ist aber von Dividendenkürzungen der Unternehmen abhängig.
• Restvermögen: Simulationen zeigen, dass der Teilverkauf mit thesaurierenden ETFs bei einem identischen Entnahmeplan oft zu einem etwas höheren Restvermögen führt, da der Zinseszinseffekt effektiver genutzt wird. Dies weist darauf hin, dass thesaurierende ETFs beim Entsparen durch Teilverkauf Vorteile bieten können.

Steuerliche Aspekte der Entnahme in Deutschland

Die Besteuerung von Kapitalerträgen spielt eine wesentliche Rolle bei der Wahl und Gestaltung von Entnahmestrategien. Im deutschen Steuerrecht existieren spezifische Regelungen, die Einfluss auf die effektive Höhe der Auszahlung haben.

• Der Sparer-Pauschbetrag von 1.000 Euro pro Person und Jahr ermöglicht es, Kapitalerträge bis zu dieser Grenze steuerfrei zu vereinnahmen. Dieser Betrag gilt für alle Kapitalerträge, einschließlich Ausschüttungen und Kursgewinne.
• Bei thesaurierenden ETFs kann eine Vorabpauschale anfallen, die eine Besteuerung auf fiktive Erträge darstellt. Sie ist zumeist gering und dient lediglich dazu, eine gewisse Besteuerung während der Haltedauer vorwegzunehmen, wird aber bei einem späteren Verkauf verrechnet.
• Die Teilfreistellung gewährt bei Aktien-ETFs, dass 30 % der entstandenen Gewinne von der Besteuerung ausgenommen sind. Das bedeutet, nur 70 % der realisierten Gewinne und Ausschüttungen werden besteuert.
• Im Vergleich der steuerlichen Belastung fallen bei Ausschüttungen die Steuern sofort an, während beim Teilverkauf die Besteuerung oft erst mit dem Verkauf der Anteile erfolgt. Anleger, die ihr Vermögen langfristig angelegt lassen, profitieren dadurch vom sogenannten Stundungseffekt.

Ein Optimierungspotenzial besteht darin, den Freistellungsauftrag auf das größte Portfolio zu konzentrieren. Durch gezielte Verkäufe unterhalb des Freibetrags lässt sich die Steuerlast weiter minimieren. Dabei sollte eine zu starke Konzentration auf einen bestimmten ETF vermieden werden, um Klumpenrisiken im Depot und möglicherweise steuerliche Nachteile in der Zukunft abzuwenden.

Passgenauigkeit zur Lebenssituation und psychologische Faktoren

Die Wahl der Entsparstrategie hängt nicht nur von Zahlen ab, sondern auch stark von der individuellen Lebenssituation und psychologischen Faktoren. Ein gutes Portfolio-Management berücksichtigt beide Aspekte, um emotionale Fehlentscheidungen zu vermeiden.

• Für jüngere Ruheständler oder Personen mit flexiblem Einkommen bietet der Teilverkauf eine optimale Flexibilität und Anpassbarkeit an wechselnde Bedürfnisse.
• Wer Wert auf konservative Ansätze und psychologische Sicherheit legt, findet in den Ausschüttungen eine „Rente“, die ein planbares Einkommen vermittelt und für Anleger vom Typ „Set-and-Forget“ geeignet ist.
• Familien oder Personen mit größeren Finanzpolstern können von einer Kombination aus beiden Strategien profitieren. Ein Liquiditätspuffer für unvorhergesehene Ausgaben ist dabei stets ratsam.

Ein häufiger Fehler, den es zu vermeiden gilt, ist der Verkauf zu vieler Anteile in Krisenzeiten aus Angst oder eine übermäßige Entnahme in Bullenmärkten aus Gier. Eine Übersicht über die monatlichen Fixkosten und die Planung von Rücklagen sind essenziell. Wer Kapital vorzeitig entnehmen möchte, sollte die möglichen Steuerfolgen und den späteren verbleibenden Auszahlungsbedarf genau kalkulieren. Die regelmäßige Überprüfung des Entnahmeplans mithilfe eines ETF-Entnahmeplan-Rechners ist dabei unerlässlich.

Hybride Strategien und Best Practices

Eine Verfeinerung der Entnahmestrategie erreicht man oft durch Hybridmodelle, die die Vorteile von Ausschüttungen und Teilverkäufen kombinieren. Dies ermöglicht ein maßgeschneidertes Vorgehen, das auf individuelle Umstände und Marktbedingungen reagiert.

• Eine Möglichkeit ist die Kombination von ausschüttenden ETFs zur Deckung der Grundversorgung mit dem Teilverkauf, um auf größere einmalige Ausgaben flexibel reagieren zu können.
• Ein dynamischer Auszahlplan bietet sich an, bei dem die Entnahmen jährlich an den aktuellen Portfoliowert und die Inflation angepasst werden. Ansätze wie Guardrail- oder CAPE-Strategien können dabei unterstützend wirken.
• Regelmäßiges Rebalancing ist entscheidend, um die Gewichtung der Anlageklassen zu korrigieren und eine unerwünschte Zunahme des Risikos zu verhindern. Dabei werden Anteile aus überproportional gewachsenen Positionen entnommen.
• Typische Fehler, die vermieden werden sollten, umfassen den Home Bias (eine zu starke Konzentration auf heimische Aktien), eine unzureichende Diversifikation (wie die Investition in nur einen ETF), zu hohe Kosten, das Fehlen eines Risikopuffers oder zu optimistische Entnahmequoten.

Die schrittweise Planung sieht wie folgt aus:

1. Der monatliche oder jährliche Finanzbedarf und die daraus resultierende gewünschte Auszahlungshöhe werden berechnet.
2. Es wird geprüft, wie viel diesen Betrages über die Ausschüttungen bestehender oder neu ausgewählter ETFs abgedeckt werden kann.
3. Ein Auszahlplan für monatliche Teilverkäufe wird erstellt, der idealerweise durch die Tools eines Brokers oder eines Auszahlplan-Rechners unterstützt wird.
4. Es wird empfohlen, stets einen Liquiditätspuffer für mindestens ein Jahr vorzuhalten.
5. Erinnerungen für regelmäßiges Rebalancing und die Überprüfung des Plans werden eingerichtet, um die Strategie kontinuierlich an Veränderungen anzupassen.

Fazit: Die optimale Entsparstrategie finden

Jede Entsparstrategie besitzt ihre eigenen Stärken. Wer psychologische Sicherheit und minimale Komplexität bevorzugt, findet in ausschüttenden ETFs eine passende Lösung. Anleger hingegen, die größte Flexibilität und Renditeoptimierung anstreben, sind oft mit einem geplanten Teilverkauf oder einer hybriden Strategie besser beraten.

Es wird empfohlen, die individuelle Situation jährlich zu überprüfen und den Entnahmeplan bei Bedarf anzupassen. Die Nutzung digitaler Tools wie Rechner oder Auszahlpläne von Brokern und das Informieren über aktuelle steuerliche Änderungen tragen dazu bei, dass das Vermögen langfristig robust bleibt und der Lebensstandard im Ruhestand unbesorgt genossen werden kann.

FAQs

Was ist der Unterschied zwischen ausschüttenden und thesaurierenden ETFs?

Ausschüttende ETFs zahlen Dividenden oder Zinsen regelmäßig an die Anleger aus, während thesaurierende ETFs diese Erträge reinvestieren, um vom Zinseszinseffekt zu profitieren.

Wie beeinflussen Steuern die Entsparstrategie bei ETFs?

Steuern reduzieren die Nettoentnahmen: Ausschüttungen werden direkt besteuert, während bei Teilverkäufen nur realisierte Kursgewinne besteuert werden. Der Sparer-Pauschbetrag und Teilfreistellungen können die Steuerlast mindern.

Wie kann man die Entnahme an die Inflation anpassen?

Die Auszahlungshöhe sollte regelmäßig entsprechend dem Verbraucherpreisindex angepasst werden, um die Kaufkraft im Ruhestand zu erhalten.

Welche Vorteile bietet ein hybrider Entnahmeansatz?

Ein hybrider Ansatz kombiniert die Stabilität von Ausschüttungen mit der Flexibilität des Teilverkaufs und ermöglicht so eine bessere Anpassung an individuelle Bedürfnisse und Marktbedingungen.

Was bedeutet das FIFO-Prinzip beim Teilverkauf von ETFs?

FIFO steht für „First In, First Out“ und bedeutet, dass die zuerst gekauften ETF-Anteile bei einem Teilverkauf zuerst verkauft werden, was Auswirkungen auf die Steuerberechnung hat.